Calculateur de ratio cours/chiffre d'affaires (P/S)
Rédigé par Thierno Sadou Diallo, formule vérifiée selon notre méthodologie • Mis à jour le 10/09/2026
Le ratio cours/chiffre d'affaires (P/S) se calcule avec cours de l'action ÷ chiffre d'affaires par action. Pour un cours de 150 € et un chiffre d'affaires par action de 50 €, le ratio P/S est de 3.
Explication
Le ratio cours/chiffre d'affaires (Price-to-Sales, P/S) mesure combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque euro de chiffre d'affaires généré par une entreprise, en rapportant le cours de l'action à son chiffre d'affaires par action. Son principal intérêt par rapport au ratio cours/bénéfice (PER), l'indicateur de valorisation le plus connu, est de rester calculable et interprétable même pour une entreprise sans bénéfice positif : de nombreuses jeunes entreprises de croissance ou biotechs en phase de développement affichent un chiffre d'affaires solide mais un résultat net négatif (investissements massifs, R&D), ce qui rend leur PER inutilisable puisqu'un bénéfice par action négatif ou nul produit un ratio dénué de sens. Le P/S permet alors de comparer la valorisation de ces entreprises entre elles, ou avec des entreprises plus matures du même secteur, sans ce biais. Un P/S faible (inférieur à 1, par exemple) peut signaler une action sous-valorisée par rapport à son activité commerciale, mais ce ratio ignore totalement la rentabilité de l'entreprise : une société peut afficher un P/S très bas simplement parce qu'elle génère beaucoup de chiffre d'affaires pour très peu de marge, ce qui n'en fait pas nécessairement une bonne affaire. Comme pour tout ratio de valorisation, la comparaison n'a de sens qu'entre entreprises d'un même secteur, les niveaux normaux de P/S variant fortement selon l'intensité capitalistique et les marges typiques de chaque industrie.
Exemple : cours de 150 €, chiffre d'affaires par action de 50 €
Données d'entrée
Cours de l'action : 150 €. Chiffre d'affaires par action : 50 €.
Calcul
Ratio P/S = 150 ÷ 50 = 3.
Résultat
Les investisseurs paient 3 € pour chaque euro de chiffre d'affaires généré par cette entreprise.
Questions fréquentes
Pourquoi utiliser le P/S plutôt que le PER ?
Le P/S reste calculable même quand le bénéfice par action est négatif ou proche de zéro, un cas fréquent pour les entreprises de croissance qui réinvestissent massivement leurs revenus plutôt que de dégager un profit immédiat. Le PER, dans ce cas, devient inutilisable ou trompeur, alors que le chiffre d'affaires reste toujours une donnée positive et significative.
Un P/S bas signifie-t-il toujours une action sous-valorisée ?
Pas nécessairement : un P/S bas peut aussi refléter une activité à très faible marge (distribution, négoce), où générer beaucoup de chiffre d'affaires ne se traduit pas par un profit important. Il faut toujours comparer le P/S d'une entreprise à celui d'autres sociétés du même secteur d'activité, jamais à un seuil universel, et le croiser avec des indicateurs de rentabilité comme la marge nette.
Quels secteurs affichent typiquement un P/S élevé ou faible ?
Les secteurs à forte marge et à croissance rapide (logiciels, technologie) affichent souvent des P/S élevés, les investisseurs valorisant la rentabilité future attendue plutôt que le chiffre d'affaires actuel. À l'inverse, les secteurs à faible marge et à fort volume (distribution, grande consommation) affichent généralement des P/S bien plus bas, reflétant des marges structurellement réduites.